中小企业：跨越信贷紧缩的“麦克米伦鸿沟”

*互联互保。企业还通过互联互保的方式联合组建信用平台。据《在线国际商报》记者在山东鲁西南雨城镇的调研，当地12家民营企业自发组成“民营企业促进会”。每个会员根据自己的资金实力和发展需求，出资20万、50万、100万元不等作为发展基金，然后在银行开立集中发展基金账户。贷款实行联保，设立三道防线：发展基金账户一企业会员联保责任一贷款企业抵押物品。据称，该促进会成立几年来，累计融资数亿元，没有一笔不良贷款，会员企业普遍受益。
　　另辟蹊径，寻求非银行融资
　　但是，在信贷紧缩的情况下，银行借贷是一个典型的卖方市场，中小企业想要获取贷款仍然很困难，而且融资成本也越来越高。因此，更多的中小企业转而寻找非银行融资途径。
　　*民间借贷。今年3月23日中央电视台《济半小时》栏目以“从紧，难降热钱温度”为题，报道了信贷紧缩下温州的民间融资。据央行温州中心支行统计，仅今年1月份，温州发生可监测的民间借贷额就超过1亿元，大多是以往投资于外地房地产与矿业、现今撤回的资金。
　　民间借贷利率高出银行很多。根据央行的数据，今年1月份温州民间借贷的年利率已达到14.124％，较当前银行利率高出约1倍。灵活、便捷、简单、方便，也是中小企业偏好民间借贷的重要原因。温州市中小企业发展促进会的调查显示，全市30多万家中小企业，到目前为止，仍有70％的企业主要资金来源是民间借贷。
　　这与学者的研究相符。林毅夫、张维迎、史晋川等的研究表明，在发展中国家或地区的中小企业融资结构中，内源融资和非正规金融是中小企业创立和成长的主要资金来源。比如，在20世纪60—90年代，以中小企业为主的台湾民营企业资金，来源于民间市场的比例高达35％以上。
　　*典当。根据宁波典当行人士的说法，2007年底，由于银行贷款收紧，到典当行短期融资的客户明显多了起来。按照规定，典当行不能吸收存款，向银行借款的额度也不能超过自有资金，因此在信贷紧缩下，典当行的操作更谨慎，放贷门槛不断提高。目前典当公司年利率为36％一50％，高出银行贷款5倍以上。
　　*寻求风险投资、私募股权基金。据报道，巨人教育集团曾多次向银行申请贷款，但因没有实物抵押，未果，无奈之下引入风险投资。信贷紧缩让近几年本已十分活跃的风险投资、私募基金，更加繁荣起来。以风险投资为例，根据清科集团的报告，2007年，国内风险投资总额比2006年增加82.7％，投资案例数量也由324个增至440个。对风险投资、私募基金的趋之若鹜，也导致了企业之间更加激烈的竞争。对一些风险投资商和企业家的访谈表明，较之以前，风险投资商对投资对象的选择更加严格，获得风险投资更为困难了。
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